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全球资产配置轮回 拥抱黄金 “资产之花”渐指大宗商品

作者:海南黄金海岸集团来源:未知

  海南黄金 : 全球新冠肺炎疫情发生以来,西方首要央行纷纷祭出宽松泉币政策,全球流动性空前丰裕。资金活水所到之处,经常盛放“资产之花”。

  市场人士认为,收益偏低的美债与“已经太贵了”的美股已难以承担为资金保值增值的使命。跟着其他市场收益率下降,瞻望新一轮的财富转移的目的地,大宗商品和黄金似乎已经做好了筹办。

  美股“落雨”黄金“晴”

  跟着避险情绪升温,黄金越涨越凶。7月8日盘中,国际黄金现货价钱站上1800美元/盎司整数关隘,为2011年以来首次。业内助士指出,全球流动性宽松及美债等资产体现低迷,令资金重燃对黄金的投资热情。

  美债、美股近期面临资金出逃的压力。宏观经济研究机构MRB合伙公司示意,美联储在往后数月仍将致力于为经济苏醒供应支撑,美联储释放的灯号暗示国债收益率在将来6至12个月或将处于低位。此外,美股近期走势乏善可陈,一方面美国疫情数据继续增加令投资者对经济前景发生担忧,海外疫情统计显示,上周全美新增新冠肺炎确诊病例环比增加27%;另一方面,美联储过程注入各类流动性来刺激资产价钱的手段已经引起了市场警戒。

  “美股被高估了,黄金却被低估了。”有市场人士默示。7月7日晚,COMEX黄金期货生意量暴增,在北京时间22:02-22:04三分钟内成交量为6608手,生意合约总价值近12亿美元;在北京时间22:10-22:12三分钟内成交量为12208手,生意合约总价值逾21.9亿美元。

  从近期走势来看,不仅是黄金,大宗商品市场似乎逐渐成为资金的新目的地。文华财经数据显示,本年以来,国际大宗商品市场总体呈现“V”形回转走势,代表国际商品价钱的CRB指数自4月21日低点101.48点反弹以来,今朝已累计上涨了39.5%;国内文华商品指数自4月3日低点127.24点反弹以来,累计涨幅达12.8%。今朝来看,国表里大宗商品市场总体仍处于上升通道之中。

  “本年以来,大宗商品尤其是工业品,包孕金属和能化产物等根基呈现一季度下跌、二季度上涨的款式。”朴直中期期货宏观研究员李彦森透露,首要的影响身分是新冠肺炎疫情。因为一季度疫情较严重,偏弱的下流需乞降刚性的上游供给压制商品价钱显明回落。二季度起头国内企业慢慢复工复产,但海外尤其是部门大宗商品出口国度形势严重,这导致需求回升的同时供给显现不确定性,是以价钱涨势明明。此外,3月以来西方首要经济体央行多接纳宽松政策,有利于市场信念恢复。美元相对偏弱的行情,也对商品价钱的反弹发生助力。

  中国资产具吸引力

  “二季度前半段,大宗商品反弹首要是流动性宽松下的钱银现象,6月陪伴海外经济企稳,商品上涨反映了经济修复预期。3月底海外央行加大宽松力度,美联储将基准利率区间降至零,发表无上限QE,同时美国出台占GDP比例约10%的大规模经济刺激法案,市场情绪企稳,流动性危机缓解。5月之后划分履历了欧洲疫情缓解和欧美经济重启,以原油为代表的大宗商品超跌反弹。”中信期货研究部金融期货组姜婧表现。

  原油、黄金、铜、铁矿石的上涨原因略有分歧。姜婧阐明,原油减产叠加欧美经济重启后需求回暖;低利率情况利好黄金,疫情频频下避险有支撑;铜上半年矿产原料偏紧,价钱反弹偏强;铁矿石则首要是南美疫情上升后发货不及预期导致库存走低。简而言之,流动性宽松、避险、经济修复预期、供给偏紧是上述商品上半年涨幅显著的首要原因。

  姜婧指出,美联储最新会议纪要显示,低利率情况或维持至2022年。流动性丰裕的情况下,资金需要寻找收益。对国际投资者具备吸引力的国度需知足两个前提,即疫情掌握较好和高利差。放眼全球,中国经济恢复早且中美利差达200个基点高位,中国资产最具吸引力。

  有色金属或率先浮现

  瞻望后市,李彦森暗示,“从经济层面看,我们的根基假设是下半年国内经济继续苏醒,岁尾前后完全恢复至疫情之前水平,商品尤其是工业品的下流需求将会持续改善,有利于其价钱反弹的持续性。但需求修复的首要时间是二季度,将来修复的速度将会放慢,是以商品价钱涨势持续的同时,涨幅将可能不如二季度。”

  李彦森阐明,基建投资将接替房地产成为拉动经济的首要力量,制造业也将呈现修复。投资者能够积极结构与上述行业相关的黑色和有色品种。需要留意的是,海外疫情仍在加快扩散,一旦疫情再度影响海外复工复产的节奏,可能对商品价钱发生短期影响。这一风险需要小心。

  姜婧认为,从某种水平上,进入中国的资金选择何种资产取决于投资者的风险偏好。就近期国内市场而言,股市情绪高涨,外资持续净流入,短期权益市场吸引力大于商品,债市较弱。历久来看,当本轮股市上涨行情平静后,资金面临从新安排。下半年国内经济仍将处于库存周期的去库阶段,在被动去库时权益率先发力,但经济进入自动补库时商品表示更好。IMF估计来岁全球经济或大幅反弹5.4%,在经济根基面改善的预期下,资金有望再次进入大宗商品市场。

  “下半年估计商品市场整体将维持宽幅震动。经济企稳修复拉动商品需求改善,但供给端仍有压力:原油继续减产空间有限,铜矿石偏紧局势将改善,铁矿石库存边际回升,国内化工企业有新增产能投放。是以,下半年商品更多为阶段性和构造性机会。相较而言,有色金属有望首先受益于全球经济修复迎来做多机会,其次,雨季之后国内地产将会对黑色商品需求形成拉动感化。此外,黄金仍具备计谋摆设价值和上涨空间,建议维持摆设。”姜婧称。

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