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全球原油库存加速下降 都因这一信号提前出现

作者:海南黄金芒果来源:未知
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  海南黄金 : 周二,受市场情绪影响,布油一度跌2%。

  作为典型的风险资产,原油涨跌很轻易受市场情绪影响。尽管如斯,不成置疑的一个事实是——油市根基面正在修复。有人发现,近1-2个月布伦特原油已转为现货溢价状况。

  现货溢价是短期内原油市场上求过于供的后果。现货溢价的显现,会激励那些囤积了原油的公司起头消化库存,从而启动库存再均衡的过程。

  如今情形是,原油真实库存和市场预期显现了差别,现货溢价的显现,比市场上任何人预期的要早。此前HFI Research认为,全球石油库存在5月达到了巅峰,6月已经起头下降。

  HFI Research表现,今朝,全球仍然有约4亿桶原油库存,还需要时间来消化。尽管美国页岩油产量有所回升,然则HFI Research估计美国7月份的原油库存照样会下降。

  从数据上看,美国上周的原油出口量有所上升,而进口量起头下降。HFI Research认为,本周美国的原油进口量依然不会再增加,而且会起头消化过剩的原油库存。

  所有这些转变,加上布伦特原油已恢复现货溢价,表明石油市场正在发生再均衡。HFI Research认为,接下来投资者应该观测原油库存下降的速度,这有助于确定油价何时能恢复到之前的高位。

  HFI Research估计,2020年第三季度原油库存将以400万桶/日至500万桶/日的速度下降。首先是海上原油库存的逐渐削减,然后是陆上原油库存。海上原油库存今朝比正常值跨越约1亿桶,从7月起头,海上原油库存可能会起头加快下降。

  HFI Research表现,这对油轮运费可能是利空,因为超大型油轮(VLCC)的运费是靠海上原油库存的增加抬上去的,一旦呈现求过于供的状况,油价转为现货溢价,油轮行业将首当其冲受到影响。

  此外,因为市场再均衡的速度比市场预期的要快,HFI Research认为价钱更改带来的影响也可能更大。高盛和摩根斯坦利等大多数机构估计,全球库存要到2021年中期才能实现再均衡;而HFI Research认为,油市的再均衡会来得更早。

  HFI Research强调,只要全球原油库存以当前的速度消费,即使将来6个月全球石油需求仅部门恢复,到2020年终或2021年第一季度,原油市场就可能实现再均衡。

  这意味着油价可能会不测上涨,而且远快于人们的预期。是以HFI Research提醒,投资者应该亲密存眷产油商,迥殊是边际生产成本在40美元/桶至45美元/桶之间的产油商,好比页岩油企。

全球原油库存加速下降 都因这一信号提前出现