海南黄金 : 美国的石油和自然气巨头在 油价暴跌 时代曾饱受指摘, 一些人求全它们顽固地拒绝减产,而另一些人则指责它们不择手段打压小型石油公司。 例如,前锋天然资源公司首席执行官Scott Sheffield就曾指控埃克森美孚公司阻碍美国当局供给援助,以祛除资产欠债表孱弱的小型页岩油公司。 正所谓风水轮流转,现在有巨子人士声称, 假" />
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油市变局前兆?美国石油巨头可能轰然倒下

作者:海南黄金大酒店来源:未知
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  海南黄金 : 美国的石油和自然气巨头在油价暴跌时代曾饱受指摘,一些人求全它们顽固地拒绝减产,而另一些人则指责它们不择手段打压小型石油公司。例如,前锋天然资源公司首席执行官Scott Sheffield就曾指控埃克森美孚公司阻碍美国当局供给援助,以祛除资产欠债表孱弱的小型页岩油公司。

  正所谓风水轮流转,现在有巨子人士声称,假如能源价钱持续低迷,埃克森美孚如许的大型公司的前景也将变得相当不不乱。

美国头号石油巨头遭遇严重挑战

  全球能源、可再生资源和矿业研究与咨询集团Wood Mackenzie的陈述称,在所有石油巨头中,埃克森美孚是抵御市场衰退能力最差,因为该公司有伟大的低利润率资产敞口,这使其很轻易受到能源价钱持续低迷的影响。

  WoodMac假设布伦特原油价钱在2030年之前连结在30-70美元的水平,行使单元单子产量的本钱支出和税后现金流,对7家石油巨头的现金利润率进行了测试。

  测试成绩显示,埃克森美孚公司抵御市场历久低迷的能力最差。这首要是因为,在7家巨头持有的30个利润率最低的资产中,埃克森美孚占60%的敞口。此中包孕加拿大的Kearl炼油厂和Cold Lake,以及阿拉斯加的普拉德霍湾。

  有趣的是,现金利润率排名最高的,是埃克森美孚的首要竞争敌手雪佛龙公司。紧随雪佛龙之后的则是荷兰皇家壳牌公司,这得益于其壮大的深水项目和液化自然气项目,以及较小的高成本资产敞口。据悉,雪佛龙在澳大利亚的大型液化自然气项目,极大地削减了其成本肩负。

  此次测试成果出乎大多数人料想,因为在此之前相当多的阐发师看好埃克森美孚。

  例如,美银就曾猜测,2020年将是属于埃克森美孚的一年。美银估计,埃克森美孚的现金流将在2020年转为正,其股价有望翻一倍达到100美元。

  “二叠纪油气产量已经起头发生转变,而圭亚那证实了将于12月开采第一批石油,我们估计油气产量将迎来7-8年的增进。”

问题多多,埃克森美孚会成为首个倒下的超等巨头吗?

  本年3月份,Rystad Energy曾表现,在油价低于35美元/桶的情形下,只有16家美国页岩气公司可以盈利。而美国页岩气公司的平均成本,为43.83美元/桶。Rystad Energy其时估量,因为新墨西哥油田达到了每桶26.90美元的盈亏均衡点,埃克森美孚将处于优势地位。

  不幸的是,该公司的其他资产远没有这么高的价值。事实上,早有迹象表明埃克森美孚将涌现颓势。

  上个季度,埃克森美孚公司录得6.4亿美元吃亏,为10年来首次显现吃亏。该公司称,吃亏首要是因为29亿美元的“市场相关费用”。不外这恍惚的注释,未能令外界惬意。

  埃克森美孚是最后一家进行减产的大型石油公司,该公司在5月份发表,将把2020年的本钱支出打算削减100亿美元,相当于削减30%的预算。此外,该公司还封闭了位于路易斯安那州巴吞鲁日一家炼油厂的一个原油蒸馏装配,来由是需求低迷。据统计,该炼油厂每日可炼油50.25万桶。

  比来,因为回注设备呈现问题,埃克森美孚削减了圭亚那海上Liza油田的原油产量。今朝,该油田的日产量从6月份估计的12万桶骤降至2.5万至3万桶。

  与此同时,埃克森美孚在英国北海的买卖出售商洽结果不如预期,该公司被迫将要价从20亿美元削减到15亿美元

  ……

  然而,即便存在良多问题,埃克森美孚仍有本身的优势。

  埃克森美孚仍连结着丰厚的股息,其远期收益率为7.38%,是业内最高的——固然这并没有阻止其股价下跌(到今朝为止累计下跌了32.4%)。而雪佛龙和XLE的回报率,差别为-24.3%和-33.5%。

  此外,埃克森美孚0.27的债务股本比远低于行业中值0.47,而它超卓的AA级信用评级表明其经营状况仍相对平安,不会受到页岩行业债务危机的影响。

  对比之下,加拿大皇家银行剖析师Biraj Borkhatari近日下调了雪佛龙的评级,他表现:

  雪佛龙的定位为该行业的'平安港',因为其资源支出构造天真、资产欠债表稳健,与很多同业比拟阐发凸起。然而,该公司今朝泛起高度估值溢价,进一步成长的空间有限。

  阐明师Alex Kimani指出,埃克森美孚的疲弱是相对的,傍边内行业内,它仍是首屈一指的龙头。投资者真正需要关心的是,埃克森美孚能够说是美国石油业的风险标,这个超等巨头的一举一动,都是美国石油行业成长状况的真实写照。

  换句话说,若是埃克森美孚真的轰然倒下,美国石油业必将迎来一次深刻厘革。当然了,如今的状况还没有那么糟糕。

油市变局前兆?美国石油巨头可能轰然倒下